Aseguran que las condiciones financieras son las mejores en 10 años

Las condiciones financieras de la Argentina son “las mejores de la última década”, a partir del “fuerte crecimiento” que se registra en la actividad económica, se informó este martes.

De acuerdo con un documento elaborado por el Instituto Argentino de Finanzas (IAEF) y la consultora Econviews, las condiciones financieras son las mejores desde julio de 2007: en abril último el Índice de Condiciones Financieras (ICF) se ubicó en 59.5 puntos, registrando un avance mensual de 12.6 puntos.

Esa mejora se explica “por una importante mejora en las condiciones locales, en tanto las externas exhibieron un tenue avance. Con todo, las condiciones financieras se ubican en zona de confort desde julio de 2016, es decir, hace ya diez meses sin interrupciones, según indicó el IAEF.

En tal sentido, destacó que la economía argentina “siempre creció cuando las condiciones financieras permanecieron en zona de confort durante un lapso prolongado“.

La entidad recordó que desde mediados del año pasado “comenzaron a aparecer los primeros brotes verdes, mientras los datos oficiales de actividad económica de marzo -aún no se han publicado- posiblemente confirmen una nueva expansión trimestral en el primer trimestre del año, lo que encadenaría tres trimestres seguidos con crecimiento respecto al trimestre anterior”.

Además, puntualizó que las condiciones locales alcanzaron 35.6 puntos en abril y exhibieron la tercera mayor mejora mensual desde la salida del “cepo”, al avanzar 11.3 puntos en el mes.

“Este importante avance se explicó por una menor inflación núcleo -tras el mal dato de marzo- y un aumento en la liquidez de corto plazo y los depósitos privados en dólares, aunque fue parcialmente compensado por un recorte en la liquidez de largo plazo”, añadió.

Según el informe, esta fuerte mejora en las condiciones locales “fue acompañada por un tibio avance en las condiciones externas, que siguen por encima de los niveles previos al triunfo de Trump y alcanzaron el mejor registro desde septiembre de 2014.

En abril las condiciones externas alcanzaron 23.9 puntos, mejorando apenas 1.3 punto respecto a marzo, “gracias a una menor volatilidad en monedas emergentes y un menor empinamiento de la curva soberana de Estados Unidos”, indicó el documento.

Por qué Argentina ofrece grandes oportunidades para la inversión según las condiciones financieras

Mientras que en los últimos meses la actividad económica demoró en arrancar, la Argentina ofreció importantes ganancias financieras desde la salida del “cepo” cambiario, tanto en dólares como en pesos. El éxito del blanqueo fiscal significó una inyección de fondos que aportó mayor empuje al mercado, lo que se hizo visible con las cotizaciones récord de las acciones y la sólida performance de los bonos.

Si bien la plaza local va aumentando la profundidad y liquidez, cabe preguntarse si aún es momento de ingresar como inversor a posiciones en acciones, títulos públicos, dólares o LEBAC, luego de los altos rendimientos de los últimos meses. ¿Qué opinan los especialistas?

Para Diego Martino Guzmán, CEO de MegaInver, una administradora maneja $1.500 millones en activos, la estrategia del Gobierno de emitir deuda en dólares para atacar de manera gradual el déficit fiscal, abrió un campo fértil para los ahorristas que buscan rentabilidad con bajo riesgo y cobertura en moneda dura en el caso de títulos en dólares.

“Al endeudarse en el exterior, Argentina accede a un mercado mucho más grande que el local, muy receptivo a las tasas en dólares que el país está dispuesto a pagar y de alguna manera se puede mantener el objetivo de ir reduciendo el déficit de a poco y, por otro, facilitar la meta inflacionaria del BCRA“, comentó Martino Guzmán.

Marcos Wentzel, director del Sector Público en Puente SA, explicó que “los bonos públicos, nacionales y provinciales, tienen para el inversor una gran ventaja impositiva. Están exentos del pago de Bienes Personales y Ganancias, que ya hace una diferencia muy grande en cuanto a rentabilidad neta de impuestos”.

La última semana el dólar amagó con un despegue de precios, luego que el BCRA anunciara un programa de compra de divisas para incrementar las reservas internacionales al 15% del PBI. Con un nuevo escenario, las inversiones en activos dolarizados recobran atractivo.

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